É uma pergunta difícil de responder.
Quando um buraco negro se forma, a partir de certa distância (o Horizonte de Eventos), a gravidade torna-se tão forte que nem mesmo a luz consegue escapar à sua atracção. Como a fisica moderna proíbe que partículas com massa viagem à velocidade da luz (quanto mais a velocidades superiores), tanto quanto sabemos nada consegue escapar ao Buraco Negro.
Isto significa que, uma vez passado o Horizonte de Eventos, nenhuma informação consegue escapar para o exterior. Desta forma, quaisquer ideias acerca do que se passa no interior de um buraco negro são especulação da nossa parte.
No entanto, quando o Buraco Negro absorve matéria, observa-se que o Horizonte de Eventos se expande de acordo com a quantidade de matéria absorvida, pelo que, de certa forma, podemos dizer que a matéria absorvida pelo buraco negro passa a fazer parte do próprio buraco negro.
Esta matéria acaba por ser "devolvida" ao espaço normal através de um processo de radiação, no qual o Buraco Negro perde energia (e portanto massa), acabando por "fechar". Chamamos a este processo "Evaporação".